{"id":8384,"date":"2019-12-05T00:00:00","date_gmt":"2019-12-04T23:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/blog\/odgovorno-i-odrzivo-ulaganje\/"},"modified":"2022-01-13T09:01:04","modified_gmt":"2022-01-13T08:01:04","slug":"odgovorno-in-trajnostno-vlaganje","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/blog\/odgovorno-in-trajnostno-vlaganje\/","title":{"rendered":"Odgovorno in trajnostno vlaganje"},"content":{"rendered":"

Tko god prati financijsku industriju posljednjih godina, a pogotovo mjeseci, je mogao primijetiti da se u \u010dlancima, istra\u017eivanjima i na konferencijama sve \u010de\u0161\u0107e spominje pojam odgovornog ulaganja, \u010desto pod skra\u0107enicom ESG. \u0160to se to\u010dno pod tim misli, za\u0161to je postalo toliko bitno za financijsku industriju i kako se InterCapital Asset Management postavlja prema novim trendovima pro\u010ditajte u ovom blogu.<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

\u0160to je odgovorno ulaganje?<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Odgovorno ulaganje uklju\u010duje brigu za okoli\u0161 i dru\u0161tvo te na\u010din na kojim se kompanijama upravlja. Malo slu\u017ebenije, PRI Institut definira odgovorno ulaganje kao strategiju i praksu koja uklju\u010duje ESG \u010dimbenike u dono\u0161enje investicijskih odluka i aktivno vlasni\u0161tvo. ESG je skra\u0107enica sastavljena od sljede\u0107ih komponenti:<\/p>\n

 <\/p>\n

1. Okoli\u0161 (eng. Environmental factors<\/em>): Klimatske promjene, tro\u0161enje ograni\u010denih resursa, otpad, zaga\u0111enje, kr\u010denje \u0161uma\u2026<\/p>\n

 <\/p>\n

2. Dru\u0161tvo (eng. Social factors<\/em>): ljudska prava, moderno ropstvo, iskori\u0161tavanje djece za rad, radni uvjeti, odnosi sa zaposlenicima\u2026<\/p>\n

 <\/p>\n

3. Upravljanje kompanijom (eng. Governance factors<\/em>): potpla\u0107ivanje i korupcija, pla\u0107e menad\u017ementa, raznolikost i struktura uprave, politi\u010dka lobiranja i donacije, porezna strategija\u2026<\/p>\n

 <\/p>\n

Za\u0161to je za financijsku industriju va\u017ena politika odgovornog ulaganja?<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

1. Materijalne posljedice<\/p>\n

 <\/p>\n

U svijetu raste osvije\u0161tenost financijske industrije i znanosti o tome kako ESG \u010dimbenici utje\u010du na ostvarene povrate. \u00a0Dosad je ve\u0107 dostupan jako veliki broj istra\u017eivanja koja nisu potpuno usugla\u0161ena po pitanju direktne veze izme\u0111u ostvarenog prinosa i fokusa na ESG \u010dimbenike, ali uglavnom priznaju pozitivnu vezu izme\u0111u zanemarivanja tih \u010dimbenika i vi\u0161e volatilnosti. To zapravo ne iznena\u0111uje, jer \u010de\u0161\u0107e dolazi i do afera (sjetimo se BP-jevog problema s okoli\u0161em i izlijevanjem nafte u meksi\u010dkom zaljevu, ili Agrokorovog problema s upravljanjem kompanijom unutar kojeg su dioni\u010dari zabilje\u017eili potpuni gubitak vrijednosti).<\/p>\n

 <\/p>\n

2. Potra\u017enja klijenata<\/p>\n

 <\/p>\n

Prilikom izbora dru\u0161tva za upravljanje imovinom, raste potra\u017enja klijenata za ve\u0107om transparentnosti o tome kamo se njihov novac ula\u017ee i koje su implikacije za okoli\u0161 i dru\u0161tvo. Ovo vrijedi i za fizi\u010dke osobe i za institucionalne investitore poput mirovinskih fondova.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00a0<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

\"Primjedba<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

3. Regulacija<\/p>\n

 <\/p>\n

Regulatori sve vi\u0161e nagla\u0161avaju da je odgovorno ulaganje sastavni dio usluge upravljanje imovinom. Na razini Europske Unije \u0107e dru\u0161tva za upravljanje imovinom morati po\u010deti objavljivati kako integriraju ESG \u010dimbenike u dono\u0161enje investicijskih odluka (najvjerojatnije nekad izme\u0111u 2020. i 2022.). Nedavno je i na\u0161 doma\u0107i regulator (HANFA) objavio da je Me\u0111unarodna organizacija nadzornika mirovina (IOPS) donijela Nadzorne smjernice o integraciji ESG \u010dimbenika u ulaganja i upravljanje rizicima kod mirovinskih fondova.<\/p>\n

 <\/p>\n

Alokacija imovine govori u prilog rastu\u0107oj va\u017enosti odgovornog ulaganja<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Od po\u010detka 2017. do kraja listopada 2019. su ESG fondovi utrostru\u010dili imovinu na globalnoj razini te dosegli vrijednost od 683 milijarde dolara. Nastavi li se trenutni trend, ve\u0107 2021. bi mogli upravljati s vi\u0161e od 1000 milijardi dolara.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00a0<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

\"Primjedba<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

Pritom se najve\u0107i dio imovine pod upravljanjem odnosi na dioni\u010dke fondove, potom slijede obvezni\u010dki i fondovi nov\u010danog tr\u017ei\u0161ta.<\/p>\n

 <\/p>\n

\u00a0<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

\"Primjedba<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

Ipak, gledamo li u odnosu na ukupnu fondovsku industriju, ESG fondovi jo\u0161 uvijek \u010dine tek njen manji dio (2,5% globalno). Zbog tako niske baze, vjerujemo da se mo\u017ee nastaviti sna\u017ean trend rasta pove\u0107anja alokacije u takve fondove.<\/p>\n

 <\/p>\n

Koje korake dru\u0161tva za upravljanje imovinom mogu poduzeti u sklopu odgovornog investiranja?<\/strong><\/p>\n

 <\/p>\n

Investicijske prakse koje primjenjuju dru\u0161tva za odgovorno upravljanje imovinom se mogu podijeliti u \u010detiri skupine:<\/p>\n

 <\/p>\n