<\/p>\n
Svaka imovina ima svoju volatilnost. Prije izbijanja pandemije uzrokovane virusom Covid-19 malo je tko od nas razmi\u0161ljao o cijeni za\u0161titne maske za lice. Do tog trenutka potra\u017enja na tr\u017ei\u0161tu je bila stabilna (dolazila je uglavnom iz zdravstvenih sustava), kao i ponuda. Cijena je bila stabilna, a volatilnost neznatna.<\/p>\n
<\/p>\n
Kad smo postali svjesni opasnosti od zaraze virusom, te \u010dinjenice da je jedan od oblika sprje\u010davanja \u0161irenja zaraze no\u0161enje za\u0161titne maske, preko no\u0107i je do\u0161lo do ogromne potra\u017enje dok je ponuda ostala nepromijenjena. Takav disbalans ponude i potra\u017enje rezultirao je porastom cijene od preko nekoliko stotina postotaka doslovno preko no\u0107i. Tako je volatilnost cijene za\u0161titnih maski postala visoka, a vjerojatno \u0107e i ostati na vi\u0161im razinama sve dok tr\u017ei\u0161te ponovno ne prona\u0111e cjenovnu ravnote\u017eu.<\/p>\n
<\/p>\n
Strah vs. financijska imovina<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Za razliku od za\u0161titnih maski \u010dija je cijena zbog straha od zaraze \u201eodletjela u nebo\u201c, suprotan scenarij je pogodio financijsku imovinu, a najvi\u0161e obvezni\u010dka i dioni\u010dka tr\u017ei\u0161ta diljem svijeta. Zbog straha i neizvjesnosti \u0161to \u0107e nam virus u budu\u0107nosti donijeti investitori su po\u010deli pani\u010dno rasprodavati obveznice i dionice, \u0161to je dovelo do velikog cjenovnog pada. Intenzitet \u0161oka na tr\u017ei\u0161tu kapitala najbolje pokazuje podatak da su bila dovoljna samo 22 dana da indeks S&P 500 izgubi vi\u0161e od 20% vrijednosti. I u ovom slu\u010daju govorimo o visokoj volatilnosti, ali za razliku od prethodnog slu\u010daja, ovdje se radi o naglom padu cijene imovine.<\/p>\n <\/p>\n Vrijednost nekretnina je u o\u010dima promatra\u010da ili tr\u017ei\u0161ta?! <\/p>\n U prethodnim primjerima mogli smo vidjeti kako je faktor straha utjecao na veliku volatilnost razli\u010dite imovine u kratkom vremenskom periodu. U prvom primjeru do\u0161lo je do sna\u017enog porasta cijene dok je u drugom do\u0161lo do suprotnog kretanja cijene, odnosno pada vrijednosti imovine. To se sve doga\u0111alo u vrlo kratkom roku od svega nekoliko dana. Postoje i odre\u0111ene klase imovine (npr. nekretnine) koja zbog svoje specifi\u010dnosti kupoprodajne transakcije nisu ili su vrlo malo cjenovno reagirale na trenutnu situaciju. Ovdje u igru ulazi faktor likvidnosti odnosno (ne)likvidnosti. Naime, u prvim dvama slu\u010dajevima imamo situaciju gdje na tr\u017ei\u0161tima ima dovoljno likvidnosti i kupoprodajne transakcije se zaklju\u010duju. Tr\u017ei\u0161te nekretnina nije uspjelo reagirati tako brzo jer proces kupoprodajne transakcije traje i po nekoliko tjedana, a u vrijeme prije i za vrijeme lockdowna<\/em> tr\u017ei\u0161te je bilo \u201ezatvoreno\u201c jer nitko nije ni razmi\u0161ljao o kupnji (nelikvidnost). U SAD-u postoje tzv. REIT kompanije (investicijski fondovi za ulaganja u nekretnine koji posjeduju ili financiraju nekretnine koje ostvaruju prihode, a \u010dijim se dionicama trguje na burzama). Budu\u0107i da se njima trguje na izrazito likvidnim tr\u017ei\u0161tima, zanimljivo je pogledati graf kretanja cijene u usporedbi s cijenama dionica kompanija iz sastavnice S&P 500 indeksa.<\/p>\n <\/p>\n Graf 1. Kretanje Dow Jones REIT i S&P500 dioni\u010dkog indeksa od po\u010detka godine (Izvor: Bloomberg)<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Iz grafa je vidljivo da su vrijednosti nekretnina kojima se trguje na izrazito likvidnim i razvijenim financijskim tr\u017ei\u0161tima tako\u0111er pogo\u0111ene pandemijom uzrokovane virusom Covid-19. Bit \u0107e zanimljivo vidjeti kako \u0107e hrvatsko tr\u017ei\u0161te nekretnina reagirati u sljede\u0107im mjesecima te ho\u0107e li i u kojoj mjeri pratiti korekciju koja se dogodila na obvezni\u010dkim i dioni\u010dkim tr\u017ei\u0161tima diljem svijeta.<\/p>\n <\/p>\n Obveznice, dionice i(li) nekretnine<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Za nas nema dileme, kvalitetna diverzifikacija imovine po svim klasama klju\u010dna je u izgradnji optimalnog portfelja. Procijenite sa svojim agentom za nekretnine kolika je trenutna vrijednost nekretninskog dijela portfelja kako biste mogli bolje optimizirati ulaganja u obveznice i dionice. Dugoro\u010dno gledano, trenuta\u010dna nestabilnost otvorila je mnoge investicijske prilike na tr\u017ei\u0161tima i u svrhu maksimizacije budu\u0107ih povrata, za investitore koji su spremni na vi\u0161u razinu rizika, na\u0161i dioni\u010dki fondovi InterCapital Global Equity<\/a> i InterCapital SEE Equity<\/a> mogu poslu\u017eiti kao efikasan na\u010din postizanja izlo\u017eenosti i diverzifikacije globalnim i regionalnim dioni\u010dkim tr\u017ei\u0161tima. S druge strane, za one s ni\u017eom\/srednjom sklono\u0161\u0107u riziku dugoro\u010dni potencijal vidimo u balansiranim strategijama koje, sukladno osobnim preferencijama, imovinu investiraju u obveznice i dionice. Takve strategije imaju fondovi\u00a0InterCapital Income Plus<\/a> (zastupljenost dionica je do maksimalno 20%) i InterCapital Balanced<\/a> (zastupljenost dionica je do maksimalno 60%).<\/p>\n <\/p>\n Ukoliko razmi\u0161ljate o ulaganju ili imate bilo kakvih pitanja, slobodno nam se javite<\/a>.<\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n <\/p>\n Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT
\n<\/strong><\/p>\n![\"Graf](\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/04\/graf-branimir-blog.png\" "\\"\\"")
<\/p>\n
\nd.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podlo\u017ean je promjenama. Cjelovit, to\u010dan i istinit opis UCITS fondova koji se
\nspominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, mo\u017eete prona\u0107i na web stranici: https:\/\/intercapitaletf.hr\/investicijski-fondovi\/ <\/a><\/em>gdje su dostupni i Prospekt i Klju\u010dne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mi\u0161ljenja, analize, zaklju\u010dci, prognoze i projekcije isklju\u010divo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, dr\u017eanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za \u010diju potpunost i to\u010dnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mi\u0161ljenjima ili informacijama. Rizici povezani s ulaganjem u financijske, nov\u010dane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti obja\u0161njeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.<\/em><\/p>\n","protected":false},"featured_media":7848,"parent":0,"template":"","class_list":["post-8367","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","blog-tag-dionice","blog-tag-diverzifikacija","blog-tag-obveznice","blog-tag-sp500","blog-tag-volatilnost"],"acf":{"writer_list":[454]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/8367","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/member\/454"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7848"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8367"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}