{"id":5550,"date":"2021-03-26T12:40:05","date_gmt":"2021-03-26T11:40:05","guid":{"rendered":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/blog\/ugljicni-otisak-fondova\/"},"modified":"2022-01-12T12:47:00","modified_gmt":"2022-01-12T11:47:00","slug":"ogljicni-odtis-skladov","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/blog\/ogljicni-odtis-skladov\/","title":{"rendered":"Oglji\u010dni odtis skladov"},"content":{"rendered":"

Briga o okoli\u0161u je u sve ve\u0107em fokusu dru\u0161tva – kako pojedina\u010dnih investitora i kompanija, tako i regulatora. Jedan od najpoznatijih pokazatelja o kojima se govori su emisije \u0161tetnih plinova (poput CO2<\/sub>). Jeste li znali da prilikom izbora fonda mo\u017eete uzeti u obzir i njegov uglji\u010dni otisak, poznatiji po engleskom nazivu Carbon footprint? O \u010demu se to\u010dno radi i koliko CO2<\/sub> mo\u017eete pripisati svojoj investiciji ovisno o fondu u koji ulo\u017eite, pro\u010ditajte u nastavku ovog bloga<\/em>.<\/p>\n

Izvje\u0161tavanje o uglji\u010dnom otisku je relativno nova i zasad neregulirana praksa, stoga ne treba \u010duditi da upravitelji imovinom ponekad koriste razli\u010dite podatke i metodologije izra\u010duna za prikaz istog. U Europskoj uniji se ta situacija ipak mijenja, budu\u0107i da na snagu nastupa nova regulacija (SFDR) koja propisuje na\u010din na koji \u0107e upravitelji imovinom ra\u010dunati uglji\u010dni otisak. Za one koji vole znati detalje, formula je sljede\u0107a:<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Za one koji vi\u0161e vole jednostavan rje\u010dnik, dovoljno je zapamtiti da uglji\u010dni otisak predstavlja tone CO2<\/sub> (i ekvivalentnih plinova) koje se mogu pripisati fondu po milijunu eura ulo\u017eene imovine.<\/p>\n

Da bismo u ICAM-u mogli izra\u010dunati podatke za pojedina\u010dni fond, potrebni su nam, jasno, podaci o samim kompanijama. Pritom izvje\u0161tavanje o emisijama mo\u017ee obuhva\u0107ati 3 opsega (eng. Scope<\/em>):<\/p>\n

Scope 1<\/em>: obuhva\u0107a emisije za koje je kompanija direktno odgovorna kori\u0161tenjem svojih resursa. Naj\u010de\u0161\u0107e su to kori\u0161tenje prirodnog plina za grijanje (koji spaljuje i tako ispu\u0161ta plinove), kori\u0161tenje vlastitih automobila (motor spaljuje i ispu\u0161ta plinove) itd.<\/p>\n

Scope 2<\/em>: Obuhva\u0107a neizravne emisije nastale za proizvodnju elektri\u010dne energije ili topline koju kompanija koristi (npr. koliko plinova HEP ispusti da bi proizveo koli\u010dinu elektri\u010dne energije koju smo potro\u0161ili).<\/p>\n

Scope 3<\/em>: Obuhva\u0107a sve ostale neizravne emisije koje nastaju kroz cijeli lanac vrijednosti koji kompanija koristi (od resursa koje koriste dobavlja\u010di do emisija koje \u0107e nastati kako kupci budu koristili proizvode).
\n<\/em><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

U praksi se ipak \u010desto susre\u0107emo sa slu\u010dajem da kompanije same ne izvje\u0161tavaju o emisijama \u0161tetnih plinova. Pogotovo je to slu\u010daj izvan Europe (gdje je slabija regulacija) i na manjim tr\u017ei\u0161tima (poput Hrvatske). Osim toga, vidimo i da pogotovo malo kompanija pokazuje podatke o Scope 3<\/em> emisijama. Zbog toga \u0107emo se u ra\u010dunanju zadr\u017eati na Scope 1<\/em> i Scope 2<\/em>, \u0161to je trenutno i naj\u010de\u0161\u0107a praksa u svijetu, barem dok se ne pove\u0107a broj kompanija koje daju podatke o Scope 3.<\/em><\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Prilikom ra\u010dunanja koristimo podatke dostupne na Bloombergu, a kada podataka nema, radimo procjenu temeljenu na industriji u kojoj odre\u0111ena kompanija posluje. Kao \u0161to je vidljivo, rezultati jako ovise o vrsti kompanija koje se nalaze u odre\u0111enom indeksu (ili fondu). Tako na primjer vidimo da bi si investitor koji replicira njema\u010dki DAX mogao pripisati oko 200 tona CO2<\/sub> za svaki ulo\u017eeni milijun eura, dok je za ameri\u010dki S&P 500 taj broj puno ni\u017ei, oko 50 tona. Razlog je to \u0161to je u DAX-u zastupljeno puno vi\u0161e \u201eve\u0107ih zaga\u0111iva\u010da\u201c, poput proizvo\u0111a\u010da automobila (BMW, Daimler) i kemikalija (BASF), dok u S&P 500 najve\u0107i udio odlazi na tehnolo\u0161ke kompanija (Google, Amazon, Facebook, Apple). Sli\u010dna je razlika i me\u0111u na\u0161im dioni\u010dkim fondovima, pri \u010demu SEE Equity zna\u010dajno ula\u017ee u regionalne kompanija koje proizvode naftu i plin te aluminij. Dodatno, vidimo da je preko polovine uglji\u010dnog otiska koji smo izra\u010dunali za SEE Equity temeljeno na procjeni, \u0161to na\u017ealost umanjuje zna\u010dajnost komunicirane vrijednosti.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Ra\u010dunanje uglji\u010dnog otiska, koje \u0107e postati dio na\u0161ih redovnih izvje\u0161taja o fondovima, je nastavak pristupa koji smo vam najavili prije skoro 2 godine, a uklju\u010duje transparentniji pristup odgovornom i odr\u017eivom ulaganju. Ve\u0107 ranije smo postali dio PRI-a, najve\u0107eg svjetskog udru\u017eenja koje promi\u010de odgovorno ulaganje, a od ove godine svoje fondove po novoj europskoj regulativi klasificiramo kao light green<\/em> (\u010dekamo jo\u0161 samo potvrdu regulatora). Osim toga, uskoro \u0107emo objaviti i na\u0161u vlastitu emisiju CO2<\/sub>. Iako je put koji smo si zacrtali izazovan, nadamo se da \u0107ete nas pratiti u nastojanjima da kroz investicijske odluke ostvarimo \u0161to ve\u0107i prinos za vas kao klijenta te pridonesemo o\u010duvanju okoli\u0161a i dobrobiti cijelog dru\u0161tva.<\/p>\n

Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe\u00a0 na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podlo\u017ean je promjenama. Cjelovit, to\u010dan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, mo\u017eete prona\u0107i na web stranici: https:\/\/intercapitaletf.hr\/investicijski-fondovi\/<\/a> gdje su dostupni i Prospekt i Klju\u010dne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mi\u0161ljenja, analize, zaklju\u010dci, prognoze i projekcije isklju\u010divo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, dr\u017eanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za \u010diju potpunost i to\u010dnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mi\u0161ljenjima ili informacijama. Rizici povezani s ulaganjem u financijske, nov\u010dane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti obja\u0161njeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.<\/em><\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"featured_media":5551,"parent":0,"template":"","class_list":["post-5550","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":{"writer_list":[444]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/5550","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/member\/444"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5551"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5550"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}