{"id":5537,"date":"2021-05-13T00:00:00","date_gmt":"2021-05-12T22:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/blog\/digitalni-euro\/"},"modified":"2022-01-12T12:37:52","modified_gmt":"2022-01-12T11:37:52","slug":"digitalni-evro","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/blog\/digitalni-evro\/","title":{"rendered":"Digitalni evro"},"content":{"rendered":"<p>Ideja o uvo\u0111enju digitalne valute nesumnjivo je dobila pozornost sredi\u0161njih banaka \u0161irom svijeta. Razlog tome je digitalizacija ekonomija i rastu\u0107e preferencije gra\u0111ana za digitalnim pla\u0107anjem. Teoretski koncept digitalnih valuta (<em>eng. CBDC odnosno \u201eCentral bank digital currency\u201c<\/em>) tu je ve\u0107 nekoliko godina, a u zadnje vrijeme sve vi\u0161e centralnih banaka razmi\u0161lja i procjenjuje primjenu u praksi. U ovom blogu \u0107emo se primarno fokusirati na potencijalno uvo\u0111enje digitalnog eura, koje bi posljedice mogle proiza\u0107i iz toga i kako napreduje razvoj nekih od ostalih digitalnih valuta.<\/p>\n<p>Digitalni euro bio bi samo jo\u0161 jedan na\u010din opskrbe eurom s konvertibilno\u0161\u0107u jedan za jedan s ostalim oblicima poput nov\u010danica, depozita komercijalnih banaka i pri\u010duva sredi\u0161nje banke. Ideja digitalne valute je pru\u017eanje br\u017eeg, jeftinijeg i efikasnijeg sustava pla\u0107anja kako u Eurozoni tako i u inozemstvu s primarnim ciljem vi\u0161e razine sigurnosti i za\u0161tite klijenata od dosada\u0161njih na\u010dina pla\u0107anja.<\/p>\n<p>Sam mehanizam prijenosa digitalnog eura odvijao bi se na jedan od dva mogu\u0107a na\u010dina:<\/p>\n<ul>\n<li>Prvi na\u010din prijenosa bi bio putem online ra\u010duna gdje bi digitalna valuta bila pohranjena. Budu\u0107i da bi se ovakvom na\u010dinu odvijanja platnog prometa pristupalo s ra\u010dunala, mobitela ili nekog tre\u0107eg ure\u0111aja, krucijalna je internetska veza bez koje transakciju ne bi bilo mogu\u0107e provesti. Osim spomenute internetske veze, veliku \u0107e va\u017enosti predstavljati i tre\u0107a strana koja \u0107e vr\u0161iti verifikaciju transakcija putem sustava u kojem su pohranjeni digitalni identiteti. Centralne bi banke, kao izdavatelji online ra\u010duna i digitalnih valuta, mogle kontrolirati platni promet i tok transakcija.<\/li>\n<li>Drugi na\u010din prijenosa bi bio putem ure\u0111aja koji bi funkcionirali po principu pametnih kartica. Za razliku od prvo spomenutog prijenosnog mehanizma, internetska veza za pla\u0107anje putem ure\u0111aja ne bi bila presudna s obzirom na to da bi ure\u0111aji morali imati kompatibilne zna\u010dajke za funkcioniranje bez internetske veze. Tako\u0111er, ovakav sustav ne zahtijeva pristup identitetu korisnika \u0161to omogu\u0107uje visoku razinu privatnosti. Va\u017eno je napomenuti da odsutnost verifikacije od tre\u0107e strane znatno pove\u0107ava mogu\u0107nost potencijalnih hakerskih napada i krivotvorenja.\u00a0Osim toga, korisnici moraju znati svoj privatni klju\u010d ili bi mogli izgubiti pristup svojim sredstvima.\u00a0Kao takav, CBDC temeljen na tokenima mogao bi se smatrati sli\u010dnim gotovini.<\/li>\n<\/ul>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2310\" src=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-1.jpg\" alt=\"\" width=\"1371\" height=\"716\" title=\"\" srcset=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-1.jpg 1371w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-1-300x157.jpg 300w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-1-1024x535.jpg 1024w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-1-768x401.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1371px) 100vw, 1371px\" \/><\/p>\n<p>Budu\u0107i da bi sve metode pla\u0107anja prvenstveno trebale zadovoljiti o\u010dekivanja i potrebe dru\u0161tva te biti uvrije\u017eene kao sigurna metoda pla\u0107anja, Europska sredi\u0161nja banka (<em>ECB<\/em>) je provela anketu me\u0111u gra\u0111anima raznih profesija kako bi se identificirale temeljne zna\u010dajke digitalnog eura koje su primarne za zadovoljavanje potreba. Me\u0111u najva\u017enijim se navode privatnost, sigurnost i \u0161iroka uporabljivost digitalne valute koje \u0107e ECB zasigurno uzeti u obzir u daljnjim fazama razvoja.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2312\" src=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-2.jpg\" alt=\"\" width=\"947\" height=\"489\" title=\"\" srcset=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-2.jpg 947w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-2-300x155.jpg 300w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-2-768x397.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 947px) 100vw, 947px\" \/><\/p>\n<p>Izvor: ECB; Eurosystem report on the public consultation on a digital euro<\/p>\n<p><strong>Sredi\u0161nje banke i faze razvoja digitalnih valuta<\/strong><\/p>\n<p>Kako bi odgovorile na ubrzanu digitalizaciju i rast tr\u017ei\u0161ta kriptovaluta, sredi\u0161nje banke diljem svijeta ubrzavaju svoje aktivnosti vezane uz uspostavu digitalnih valuta. Prema izvje\u0161\u0107u Banke za me\u0111unarodna poravnanja (BIS), 86% od 65 ispitanih sredi\u0161njih banaka provodi neku vrstu aktivnost vezane uz digitalne valute &#8211; bilo da je rije\u010d o istra\u017eivanju ili izradi koncepta, dok 15% ispitanih ide u smjeru pilot projekta.<\/p>\n<p>Kao lidera i zemlju s najnaprednijim razvojem digitalnih valuta va\u017eno je spomenuti Kinu. Jo\u0161 u travnju 2020. Kina je provela pilot program s digitalnom valutom u \u010detiri grada, dok se do kolovoza 2020.\u00a0 pilot program pro\u0161irio na 28 ve\u0107ih gradova. S ciljem \u0161iroke upotrebe digitalnih valuta do 2022., Narodna banka Kine i monetarna uprava Hong Konga zapo\u010dele su istra\u017eivanje prekograni\u010dne upotrebe digitalne valute.<\/p>\n<p>\u0160vedska sredi\u0161nja banka pokrenula je pilot projekt digitalne valute u velja\u010di 2020. godine. Budu\u0107i da je \u0160vedska dr\u017eava s najmanjom koli\u010dinom gotovine u upotrebi, to je potaknulo dr\u017eavu na jo\u0161 br\u017ee istra\u017eivanje digitalne valute E-Kruna. Do sada je pilot projekt E-Kruna simuliran u okviru sredi\u0161nje banke, a u sljede\u0107oj \u0107e se fazi projekt pro\u0161iriti na komercijalne banke.<\/p>\n<p>Ameri\u010dka centralna banka (FED) oformila je radne skupine za istra\u017eivanje upotrebe, utjecaja i izvedivosti digitalne valute. Gotovo su dva prototipa sistema pla\u0107anja vezanih uz digitalnu valutu pri samom kraju te se isti planiraju zavr\u0161iti u jesen 2021. Za sam su projekt zadu\u017eeni slu\u017ebenici FED-a i MIT-a.<\/p>\n<p>Zanimljivo je spomenuti da postoji ve\u0107 jedna aktivna digitalna valuta pod nazivom \u201epje\u0161\u010dani dolar\u201c. Nakon nekoliko godina istra\u017eivanja i razvoja lansirali su ju Bahami. Budu\u0107i da je podru\u010dje Bahama ra\u0161ireno na preko 700 otoka, komercijalnim bankama je neisplativo imati bankomate i poslovnice na udaljenim i slabo naseljenim otocima. Kako su prirodne nepogodne \u010deste na takvom podru\u010dju (npr. uragan Dorian), tro\u0161kovi odr\u017eavanja bankomata i poslovnica su jako visoki te se \u010desto de\u0161ava da stanovni\u0161tvo nema pristup financijskim uslugama. Kako bi takvom stanovni\u0161tvu omogu\u0107ili pristup financijskim uslugama te s te\u017enjom za modernizacijom sustava pla\u0107anja, sredi\u0161nja banka je uvela digitalnu valutu.<\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-2314\" src=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-3.jpg\" alt=\"\" width=\"1200\" height=\"820\" title=\"\" srcset=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-3.jpg 1200w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-3-300x205.jpg 300w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-3-1024x700.jpg 1024w, https:\/\/intercapitaletf.hr\/wp-content\/uploads\/2021\/05\/eur-3-768x525.jpg 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 1200px) 100vw, 1200px\" \/><\/p>\n<p><strong>Potencijalne posljedice uvo\u0111enja<\/strong><\/p>\n<p>Uvo\u0111enje digitalnog eura moglo bi utjecati na transmisijski mehanizam monetarne politike i imati negativan utjecaj na financijsku stabilnost, primjerice umanjivanjem posredni\u010dke uloge banaka te utjecajem na nerizi\u010dne kamatne stope. Ovisno o svojim karakteristikama kao obliku ulaganja, mogao bi potaknuti deponente da svoje depozite u komercijalnim bankama prebace u centralnu banku. U takvom scenariju tro\u0161kovi financiranja banaka bi mogli porasti \u0161to bi kao posljedicu imalo pove\u0107anje kamatnih stopa na kredite umanjuju\u0107i volumen kreditiranja u gospodarstvu.<\/p>\n<p>Nadalje, investitori bi mogli supstituirati imovinu poput dr\u017eavnih obveznica s digitalnim eurom \u0161to bi naravno imalo izravan utjecaj na nerizi\u010dne kamatne stope i neizravan na klase imovine druga\u010dijeg rizika. Osim utjecaja na kamatne stope, velika cirkulacija digitalnog eura izvan Eurozone bi mogla utjecati i na te\u010daj eura.<\/p>\n<p>Klju\u010dno za daljnji razvoj bit \u0107e adresiranje navedenih izazova kako bi se sprije\u010dile negativne posljedice uvo\u0111enja. Anga\u017eiranost velikog broja centralnih banaka oko razvoja kao i trend digitalizacije svega oko nas ukazuje da postoji velika vjerojatnost da \u0107emo prije ili kasnije vidjeti nekakav oblik ne samo digitalnog eura nego i ostalih svjetskih valuta.<br \/>\nKako kao i uvijek pratimo sve trendove, tako \u0107emo pratiti i daljnje razvijanje situacije i potencijalne implikacije uvo\u0111enja digitalnih valuta na tr\u017ei\u0161te te \u0107emo u skladu s tim prilago\u0111avati strategije svih na\u0161ih fondova kako bi i dalje nastavili isporu\u010divati zadovoljavaju\u0107e prinose za sve na\u0161e investitore.<\/p>\n<p><em>Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podlo\u017ean je promjenama. Cjelovit, to\u010dan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, mo\u017eete prona\u0107i na web stranici:\u00a0<\/em><em><a href=\"https:\/\/intercapitaletf.hr\/investicijski-fondovi\/\">www.icam.hr\/investicijski-fondovi<\/a><\/em><em>\u00a0gdje su dostupni i Prospekt i Klju\u010dne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mi\u0161ljenja, analize, zaklju\u010dci, prognoze i projekcije isklju\u010divo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, dr\u017eanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za \u010diju potpunost i to\u010dnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mi\u0161ljenjima ili informacijama. Rizici povezani s ulaganjem u financijske, nov\u010dane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti obja\u0161njeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.<\/em><\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n","protected":false},"featured_media":5539,"parent":0,"template":"","class_list":["post-5537","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":{"writer_list":[2305]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/5537","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/member\/2305"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5539"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5537"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}