{"id":5534,"date":"2021-06-10T18:50:39","date_gmt":"2021-06-10T16:50:39","guid":{"rendered":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/blog\/nagraduje-li-trziste-strpljive-investitore\/"},"modified":"2022-01-12T12:31:53","modified_gmt":"2022-01-12T11:31:53","slug":"ali-trg-nagradi-potrpezljive-vlagatelje","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/blog\/ali-trg-nagradi-potrpezljive-vlagatelje\/","title":{"rendered":"Ali trg nagradi potrpe\u017eljive vlagatelje?"},"content":{"rendered":"

Je li tr\u017ei\u0161te kapitala sredstvo za transfer novca od \u201enestrpljivih\u201c prema \u201estrpljivima\u201c? Tu je tezu davno postavio veliki Warren Buffet.<\/p>\n

Poku\u0161at \u0107u opisati pona\u0161anje nestrpljivih investitora. Oni investiraju u neku dionicu \u010dija je cijena ve\u0107 \u201epre\u017eivjela\u201c mnoge uspone i padove u vremenu kada izgleda kako je pred njom samo daljnji rast. Ako navedeni rast izostane ili se dogodi pad, tada pani\u010dno izlaze iz pozicije (naj\u010de\u0161\u0107e s gubitkom) i tra\u017ee druge prilike na tr\u017ei\u0161tu u nadi da \u0107e s drugom dionicom biti uspje\u0161niji. Takvim pona\u0161anjem \u010desto kupuju ve\u0107 \u201eskupe\u201c dionice te ih prodaju nakon \u0161to im se cijena korigira prema dolje. Takvo ulaganje investitoru stvara stres i on u nastavku donosi odluke koje \u010desto nisu racionalne. Tom obrascu pona\u0161anja podlije\u017ee zna\u010dajan broj investitora.<\/p>\n

Za razliku od ovih prvih, dugoro\u010dni investitori su strpljivi poput ronioca na dah; odrede dubinu \u2013 duljinu zarona koji su spremni u\u010diniti, te mirno i strpljivo, unato\u010d porivu da sna\u017eno udahnu pod vodom, polako izvr\u0161avaju zami\u0161ljeni plan do kraja. Takve je ljude Warren Buffet adresirao kao \u201estrpljive\u201c jer ih povremene oscilacije tr\u017ei\u0161ta ne dovode do ishitrenih odluka.<\/p>\n

Danas se osoba koja se sprema investirati najprije treba pripremiti na na\u010din da razmisli \u0161to o\u010dekuje od svoje investicije i u kojem roku, te da bude spremna biti nagra\u0111ena za \u201estrpljenje\u201c u granicama rizika kojeg je u stanju podnijeti. Unato\u010d tome, ljudi se \u010desto odlu\u010duju za \u0161pekulativna ulaganja iako sami ne mogu podnijeti rizik korekcije na tr\u017ei\u0161tu.<\/p>\n

U ovim vremenima visokih valuacija potrebno je uzeti u obzir prednosti dugoro\u010dnog investiranja. Dugoro\u010dnim investiranjem u ovom osvrtu smatrat \u0107emo period 15 godina. Upravo dulji vremenski horizont umanjuje va\u017enost trenutka kad je investicija zapo\u010dela.<\/p>\n

Razlog za ovu tvrdnju se sam name\u0107e jer se dugoro\u010dnim investiranjem smanjuju utjecaji gospodarskih ciklusa i dugoro\u010dne se prognoze kretanja tr\u017ei\u0161ta \u010desto izvode kao funkcija ekonomskog rasta. Tako\u0111er, promatraju\u0107i povrate u duljem vremenskom periodu pokazuje se kako oni postaju sve bli\u017ei prosjeku duljim trajanjem investicije (Slika 1.) Prema Robertu Shilleru, ameri\u010dkom profesoru i Nobelovcu, povijesni godi\u0161nji povrat na ameri\u010dkom dioni\u010dkom tr\u017ei\u0161tu je za 3,7% ve\u0107i od ekonomskog rasta (BDP) (slika2.) Njegova analiza se odnosi na SAD i ne mora vrijediti na drugim dioni\u010dkim tr\u017ei\u0161tima.<\/p>\n

Slika 1.Anualizirani povijesni povrati u na dioni\u010dkom tr\u017ei\u0161tu SAD-a u razli\u010ditim vremenskim razdobljima<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Slika 2. Omjer izme\u0111u stvarnog ukupnog prinosa ameri\u010dkuh dionica i GDP-a je dosegnula 3,7%, (logaritamski indeksirani prikaz:01\/1871=100)<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Kao primjer za raniju tezu mo\u017ee poslu\u017eiti i dot.com balon koji se dogodio u travnju 2000. g. Za primjer uzmimo 2 investitora. Prvi je je ulo\u017eio u dionice S&P indeksa na vrhuncu tr\u017ei\u0161ta zadnji radni dan u travnju 2000. g., a drugi to\u010dno godinu dana kasnije. Ako su obojica dugoro\u010dni investitori na 15 godina, razlika u povratu na ulo\u017eeno koji su ostvarili je bila samo 1% godi\u0161nje. Ako postavimo da je njihova investicija trajala 5 godina, tada je razlika u povratu znatno ve\u0107a i iznosi blizu 6% godi\u0161nje. Navedeno mo\u017eemo vidjeti u tablici koja slijedi.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Iz navedenog je primjera mogu\u0107e primijetiti kako produljenje roka zaista umanjuje rizik koji nastaje iz odabira \u201epravog trenutka\u201c za po\u010detak ulaganja, te posljedi\u010dno utje\u010de na pozitivna iskustva s investiranjem. Neke mo\u017ee iznenaditi \u010dinjenica da je, povijesno gledano, volatilnost povrata na investiciju ni\u017ea kada se gleda na dulje periode. Naravno, potrebno je i naglasiti kako povijesna kretanja na tr\u017ei\u0161tima kapitala ne moraju biti indikacija za budu\u0107a kretanja.
\nU InterCapital Asset Managementu upravljamo i investicijskim fondovima koji su upravo namijenjeni investitorima koje zanimaju povrati dioni\u010dkih tr\u017ei\u0161ta u duljem roku. To su prije svega na\u0161a 3 dioni\u010dka fonda InterCapital Global Equity<\/a>, InterCapital Global Technology<\/a> i InterCapital SEE Equity<\/a>.<\/p>\n

Za sve upite i\/ili dodatna poja\u0161njenja fondova iz na\u0161e ponude mo\u017eete nas slobodno kontaktirati ili ugovoriti online termin sastanka.<\/a><\/p>\n

Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podlo\u017ean je promjenama. Cjelovit, to\u010dan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, mo\u017eete prona\u0107i na web stranici: www.icam.hr\/hr\/fondovi gdje su dostupni i Prospekt i Klju\u010dne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku. Iznesene informacije, mi\u0161ljenja, analize, zaklju\u010dci, prognoze i projekcije isklju\u010divo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, dr\u017eanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude. Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za \u010diju potpunost i to\u010dnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mi\u0161ljenjima ili informacijama. Rizici povezani s ulaganjem u financijske, nov\u010dane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti obja\u0161njeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.<\/em><\/p>\n","protected":false},"featured_media":2372,"parent":0,"template":"","class_list":["post-5534","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"acf":{"writer_list":[455]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/5534","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/member\/455"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2372"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5534"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}