{"id":17339,"date":"2023-05-15T13:33:52","date_gmt":"2023-05-15T11:33:52","guid":{"rendered":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/?post_type=blog&p=17339"},"modified":"2023-05-15T13:33:52","modified_gmt":"2023-05-15T11:33:52","slug":"etf-novice-hrvaske-druzbe-so-v-prvem-cetrtletju-zabelezile-rast-prihodkov-z-zmanjsanjem-dobicka","status":"publish","type":"blog","link":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/blog\/etf-novice-hrvaske-druzbe-so-v-prvem-cetrtletju-zabelezile-rast-prihodkov-z-zmanjsanjem-dobicka\/","title":{"rendered":"ETF NOVICE: Hrva\u0161ke dru\u017ebe so v prvem \u010detrtletju zabele\u017eile rast prihodkov z zmanj\u0161anjem dobi\u010dka"},"content":{"rendered":"

V prvih treh mesecih leto\u0161njega leta so komponente indeksa CROBEX10tr v glavnem bele\u017eile rast prihodkov. Vendar pa je \u010disti dobi\u010dek na splo\u0161no ni\u017eji kot lani, kar zaradi enkratnih postavk ali posebnosti nekaterih sektorjev ni ustrezen kazalnik za preostanek leta. Rast na vseh linijah ka\u017eeta dve najve\u010dji komponenti, ki skupaj predstavljata skoraj 40% indeksa.<\/p>\n

Vseh 10 komponent blue-chip indeksa Zagreb\u0161ke borze je do konca aprila objavilo rezultate, kar pomeni, da jih lahko zdru\u017eimo. Pa gremo po vrsti.<\/p>\n

Rezultati posameznih podjetij v prvem \u010detrtletju 2023 (v tiso\u010dih EUR)<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

vir: poro\u010dila podjetij, analiza ICAM<\/p>\n

Dve najve\u010dji komponenti indeksa, HT in Podravka, ki predstavljata pribli\u017eno 20% indeksa, sta zabele\u017eili zelo dobro \u010detrtletje. Rast je razvidna v prihodkih, v operativnem (EBITDA) in neto dobi\u010dku. \u010ceprav imata skoraj enako te\u017eo, so bila tokrat gibanja Podravke za indeks pomembnej\u0161a zaradi vi\u0161je stopnje rasti. Obe podjetji sta lahko zabele\u017eili pove\u010danje prodaje, pomagali pa sta jima tudi inflacija (oz. zvi\u0161anje cen).<\/p>\n

Kot turisti\u010dni sektor se lahko \u0161tejejo tri podjetja \u2013 to so Adris (preko Maistre) s te\u017eo 13% v indeksu, Valamar Riviera (11%) in Arena Hospitality (3%). Vsa tri podjetja ka\u017eejo enak trend \u2013 rast prihodkov na enoto (Valamar je namenoma skraj\u0161al \u0161tevilo delovnih dni), skupaj z upadom EBITDA in neto dobi\u010dka. Praviloma hrva\u0161ka turisti\u010dna podjetja v prvem \u010detrtletju bele\u017eijo izgubo zaradi fiksnih stro\u0161kov (medtem ko je ve\u010dina prihodkov ustvarjenih v drugem in tretjem \u010detrtletju). Zato se nam to gibanje ne zdi zaskrbljujo\u010de. Raje se osredoto\u010dimo na dejstvo, da so vsa tri uspela zara\u010dunati vi\u0161jo povpre\u010dno ceno na no\u010ditev, kar bi lahko bil pokazatelj odli\u010dne poletne sezone.<\/p>\n

Kon\u010dar (12% indeksa) je v prvem \u010detrtletju dogovoril za dvakrat ve\u010d dela kot lani, kar je deloma posledica mo\u010dne rasti prihodkov in EBITDA (\u010deprav se je mar\u017ea zaradi vi\u0161jih stro\u0161kov surovin, storitev in energentov zni\u017eala z 9% na 8%). Rast bi bila vidna tudi v neto dobi\u010dku, \u010de v prvem \u010detrtletju lani ne bi bilo velikega enkratnega dobi\u010dka v vi\u0161ini skoraj 8 milijonov evrov.<\/p>\n

Izpostavili bi tudi podjetje Atlantska plovidba, ki je kljub nizkemu dele\u017eu indeksa (pod 3%) zaradi velikega absolutnega upada rezultatov imelo najve\u010dji relativni vpliv na upad agregiranih kazalnikov. Podjetje deluje v cikli\u010dni industriji ladijskega prometa. Cene vo\u017eenj so lani dosegle ve\u010dletni maksimum in so letos spet padle na bolj normalne ravni.<\/p>\n

Analiza vpliva rezultatov posameznih podjetij na celoten indeks v prvem \u010detrtletju 2023 (v tiso\u010dih EUR)<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

vir: poro\u010dila podjetij, analiza ICAM<\/p>\n

Rezultati za prvo \u010detrtletje so obetavni in dajejo upanje za temeljno mo\u010dno leto za indeks CROBEX10tr. Podjetja so zabele\u017eila skupno rast prihodkov v vi\u0161ini 16%. \u010ceprav EBITDA in neto dobi\u010dek ka\u017eeta padec, je treba upo\u0161tevati, da je to predvsem posledica turisti\u010dnega sektorja (katerega realne rezultate bomo tako ali tako videli v drugem in tretjem \u010detrtletju, trend prihodkov pa daje upanje za dobro sezono) in enkratnih postavk (Kon\u010dar). Seveda obstaja tudi Atlantska plovidba, ki je imela res bistveno ni\u017eje rezultate kot lani, vendar je bilo to v skladu s pri\u010dakovanji \u2013 voznine, kot so jih videli v prvem \u010detrtletju leta 2022, so bile dale\u010d nad povpre\u010djem.<\/p>\n

\u010ce \u017eelite svoje nalo\u017ebe izpostaviti potencialom tega indeksa, je to najla\u017eje izvesti prek na\u0161ega InterCapital CROBEX10tr UCITS ETF, ki je uvr\u0161\u010den na Zagreb\u0161ko in Ljubljansko borzo.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":17338,"parent":0,"template":"","class_list":["post-17339","blog","type-blog","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","blog_category-etf"],"acf":{"writer_list":[444]},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog\/17339","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/blog"}],"about":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/blog"}],"acf:post":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/member\/444"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/17338"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/intercapitaletf.hr\/sl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=17339"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}